قاموس الكريبتو

قاموس تداول العملات المشفّرة بلغة واضحة — كل المصطلحات التي تظهر في DEGEN.TERMINAL وفي DEGEN ACADEMY: من التصفية ومعدّل التمويل إلى كتل الأوامر والقيمة المتوقعة والنفور من الخسارة. مجاني، وبلا مصطلحات غامضة لا يشرحها أحد.

بيانات السوق والمشتقات

الانزلاق السعري (slippage) — الانزلاق السعري (slippage) هو الفرق بين السعر الذي توقّعته والسعر الذي حصلت عليه فعلاً عند تنفيذ الأمر. ويتّسع في الأسواق السريعة أو قليلة السيولة وفي الأوامر الكبيرة، وهو أحد أسباب أن أمر السوق أثناء التقلّب قد ينفّذ بعيداً عن آخر سعر مطبوع.

التصفية — التصفية هي الإغلاق الإجباري لمركز برافعة مالية عندما ينفد هامش المتداول: تغلقه المنصة تلقائياً بسعر السوق. تصفية مراكز الشراء (لونغ) تولّد بيعاً إجبارياً (يدفع السعر للأسفل)، وتصفية مراكز البيع (شورت) تولّد شراء إجبارياً (يدفع السعر للأعلى). ولأن كل تصفية تقرّب السعر من تصفيات أخرى، فإنها تتسلسل كالشلال — ولهذا قد تهبط العملات المشفّرة أو تقفز عدة نقاط مئوية خلال دقائق.

الرافعة المالية — الرافعة المالية هي رأس مال مقترض يضاعف حجم المركز مقارنة برأس مال المتداول الخاص. وهي تضخّم الأرباح والخسائر معاً، والأهم أنها تقلّص المسافة حتى التصفية — لذا مع رافعة عالية قد يمحو تراجع عاديّ المركز قبل أن تتاح للفكرة فرصة النجاح.

السوق الفوري (spot) — السوق الفوري (spot) هو حيث تشتري الأصل الفعلي أو تبيعه بتسليم فوري، بالسعر الحالي، بلا رافعة ولا تاريخ انتهاء. وهو يقابل المشتقات مثل العقود الدائمة. وضغط الشراء والبيع في السوق الفوري هو الأساس لـ«العرض والطلب الحقيقيين» على العملة.

العقود الدائمة (perps) — العقد الدائم (perpetual أو perp) عقد مشتقات يتتبّع سعر الأصل لكنه لا ينتهي أبداً. وبدلاً من تاريخ تسوية، يستخدم معدّل التمويل (funding) ليبقي سعره مربوطاً بالسعر الفوري (spot). تستحوذ العقود الدائمة على معظم حجم تداول الكريبتو، وفيها يجري الجزء الأكبر من نشاط الرافعة والتمويل والتصفية.

العقود المفتوحة (OI) — العقود المفتوحة (OI) هي إجمالي عدد عقود المشتقات المفتوحة حالياً — مقياس لكمية المال في السوق. ارتفاع الـOI مع ارتفاع السعر يعني دخول أموال جديدة وأن الحركة حقيقية، وارتفاع الـOI مع هبوط السعر يعني تراكم مراكز بيع جديدة، أما انخفاض الـOI فعادة ما يعني إغلاق المراكز وأن الحركة في طريقها للنفاد.

القيمة السوقية — القيمة السوقية هي حاصل ضرب السعر الحالي للعملة في معروضها المتداول — مقياس تقريبي لحجمها الكلي. تستخدم لترتيب العملات ولتقدير حجم رأس المال اللازم لتحريك واحدة منها. والسعر المنخفض لا يعني «رخيصاً»: فالعملة ذات المعروض الضخم قد تكون لها قيمة سوقية هائلة.

ضغط مراكز البيع (short squeeze) — ضغط مراكز البيع (short squeeze) صعود حاد سببه اضطرار مراكز البيع لإعادة شراء مراكزها. فحين يرتفع السعر نحو تجمّع من تصفيات الشورت، يدفع ذلك الشراء الإجباري السعر أعلى، مطلقاً مزيداً من تصفيات الشورت كالشلال. والتمويل السالب بشدة مع العقود المفتوحة المرتفعة هما الوقود الكلاسيكي لهذا الضغط.

ضغط مراكز الشراء (long squeeze) — ضغط مراكز الشراء (long squeeze) هبوط حاد سببه تصفية مراكز الشراء المفرطة في الرافعة. فمع هبوط السعر نحو تجمّع من مستويات تصفية اللونغ، يدفع البيع الإجباري السعر أدنى ويطلق مزيداً من تصفيات اللونغ. وهو الصورة المعاكسة لضغط مراكز البيع، وشائع بعد فترات من التمركز الطامع المثقل بالشراء.

لونغ وشورت (شراء/بيع) — الدخول لونغ (long) هو التموضع لارتفاع السعر، والدخول شورت (short) هو التموضع لهبوطه. في المشتقات يفتح مركز الشورت ببيع عقد لا تملكه لتعيد شراءه لاحقاً. والتوازن بين مراكز الشراء والبيع، وأين تقع أوامر وقف الخسارة الخاصة بها، من أهم محرّكات حركات السعر قصيرة الأمد.

مؤشر الخوف والطمع — مؤشر الخوف والطمع للكريبتو هو مقياس للمشاعر من 0 (خوف شديد) إلى 100 (طمع شديد)، مبنيّ على التقلّب والزخم ومنصّات التواصل ومدخلات أخرى. قد يشير الخوف الشديد إلى قيعان استسلام، والطمع الشديد إلى قمم نشوة، لذا يراقب المعاكسون (contrarians) الأطراف لا الوسط.

معدّل التمويل (funding) — التمويل (funding) هو دفعة دورية بين متداولي الشراء والبيع تبقي سعر العقد الدائم (perpetual) مربوطاً بالسعر الفوري (spot). التمويل الموجب يعني أن مراكز الشراء تدفع لمراكز البيع (الجمهور يميل إلى الشراء)، والسالب يعني أن مراكز البيع تدفع لمراكز الشراء. التمويل المتطرف يشير إلى تمركز مزدحم في اتجاه واحد، وكثيراً ما يسبق ضغطاً (squeeze) في الاتجاه المعاكس.

موسم العملات البديلة (altseason) — موسم العملات البديلة (altseason) فترة تتفوّق فيها العملات البديلة على البيتكوين بشكل عام. وغالباً ما يقاس بحصة العملات الكبرى التي تتجاوز عائد البيتكوين خلال نافذة مثل 30 أو 90 يوماً. وتأتي مواسم العملات البديلة عادة بعد قوة البيتكوين وارتفاع الإقبال على المخاطرة، وتتزامن غالباً مع انخفاض هيمنة البيتكوين.

هيمنة البيتكوين — هيمنة البيتكوين هي حصة البيتكوين من إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفّرة، معبّراً عنها بنسبة مئوية. ارتفاع الهيمنة يعني تدوير رأس المال نحو البيتكوين (غالباً وقت الخوف)، وانخفاضها كثيراً ما يشير إلى «موسم العملات البديلة» (altseason) حين تتفوّق العملات البديلة. وهي قراءة سريعة لاتجاه تدفّق الأموال عبر السوق.

المنهج وقراءة الرسم البياني

CVD — الـCVD (دلتا الحجم التراكمية) يتتبّع الشراء العدواني ناقص البيع العدواني، متراكماً عبر الزمن، ليكشف من يسيطر فعلاً. ارتفاع السعر بينما يهبط الـCVD يحذّر من صعود يباع فيه بهدوء، وهبوط السعر بينما يرتفع الـCVD قد يشير إلى تجميع خفيّ — دليل انعكاس مفيد، لكن الـCVD مؤشر تقريبي تجميعي يعتمد على المنصّة، فاستخدمه مع تقاطع أدلّة (confluence). وفي الكنس، يدعم القفز الحاد في الـCVD وجود حركة حقيقية.

MACD — الـMACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة) مؤشر زخم مبنيّ على الفرق بين متوسطين متحركين، إضافة إلى خط إشارة وهستوغرام. وتستخدم التقاطعات وانقلاب الهستوغرام لرصد تحوّلات الزخم. وكسائر المؤشرات، يتأخّر عن السعر ويعمل أفضل كتأكيد لا كإشارة قائمة بذاتها.

RSI — الـRSI (مؤشر القوة النسبية) مذبذب زخم من 0 إلى 100 يقيس سرعة وحجم تغيّرات السعر الأخيرة. وتسمّى القراءات فوق 70 غالباً تشبّعاً شرائياً، وتحت 30 تشبّعاً بيعياً، لكن في الاتجاهات القوية قد يبقى الـRSI متطرفاً وقتاً طويلاً. وأكثر إشاراته فائدة هي الانفراج (divergence) — حين لا يتّفق السعر والـRSI.

VWAP — الـVWAP (متوسط السعر المرجّح بالحجم) هو متوسط السعر خلال فترة مرجّحاً بالحجم، فهو يعكس أين جرى معظم التداول فعلاً. وتستخدمه المؤسسات كمرجع للقيمة العادلة عند التنفيذ، ما يجعله يعمل كمغناطيس وكدعم/مقاومة ديناميكي. والـVWAP المثبّت (anchored) يبدأ من حدث مختار، كقمة أو قاع رئيسي.

الدعم والمقاومة — الدعم منطقة سعرية تدخّل عندها الشراء مراراً، والمقاومة منطقة تدخّل عندها البيع. وهما مناطق لا خطوط دقيقة، وتأتي قوّتهما من عدد العوامل المستقلة التي تشير إليهما. وعند كسر الدعم كثيراً ما ينقلب مقاومة، والعكس صحيح — وهو ما يعرف بانعكاس الدور.

الشمعة (اليابانية) — تلخّص الشمعة سعر فترة زمنية بأربع قيم: الافتتاح والأعلى والأدنى والإغلاق. يظهر الجسم مدى الحركة من الافتتاح إلى الإغلاق (من حسم الفترة)، وتظهر الفتائل (wicks) الأطراف التي رفضت. الشمعة معلومة لا إشارة — والمعنى يأتي من موضع تشكّلها، كأن تكون عند مستوى مهم.

العلاوة والخصم (premium/discount) — تقسيم نطاق سعري عند منتصفه (50%) يحدّد العلاوة (premium — النصف العلوي، «الغالي») والخصم (discount — النصف السفلي، «الرخيص»). ومن التحيّزات المنضبطة الشائعة البحث عن مراكز الشراء في منطقة الخصم فقط ومراكز البيع في منطقة العلاوة فقط، لتحسين نسبة العائد إلى المخاطرة للدخولات. والمنطقتان تعتمدان على النطاق الذي تقيسه.

القمم والقيعان المتساوية (EQH/EQL) — القمم المتساوية (EQH) والقيعان المتساوية (EQL) هي نقطتان محوريتان أو أكثر عند السعر نفسه تقريباً. ولأنها واضحة، تتكدّس أوامر وقف الخسارة خلفها مباشرة، مكوّنة برك سيولة يستهدفها اللاعبون الكبار بكنس (sweep). وتجمّع الأوامر فوق السعر قد يكون وقوداً لحركة صعود، وتجمّعها تحته وقوداً لحركة هبوط.

تجميع Wyckoff — يصف تجميع Wyckoff كيف يبني اللاعبون الكبار مراكزهم بهدوء عند قاع السوق، ضمن تسلسل قابل للتكرار: ذروة بيع (Selling Climax)، ثم صعود تلقائي (Automatic Rally)، فاختبار ثانوي (Secondary Test)، فربيع اختياري (Spring — صيد أخير لأوامر الوقف تحت القاع)، فآخر نقطة دعم (Last Point of Support)، وأخيراً إشارة قوّة (Sign of Strength). والتعرّف على المرحلة يساعد المتداول على تمييز القاع الحقيقي من توقّف مؤقّت.

تغيّر الطابع (ChoCH) — تغيّر الطابع (Change of Character / ChoCH) هو أول كسر للهيكل عكس الاتجاه السائد — إنذار مبكّر بأن الزخم قد يكون في طور الانعكاس. والـChoCH وحده ليس انعكاساً مؤكّداً؛ إذ ينتظر المتداولون عادة قاعاً أعلى جديداً (أو قمة أدنى) ثم كسر هيكل في الاتجاه الجديد قبل الوثوق به.

فجوة القيمة العادلة (FVG) — فجوة القيمة العادلة (FVG) هي اختلال (imbalance) تخلّفه حركة عنيفة، تعرّف بأنها الفجوة بين أعلى الشمعة الأولى وأدنى الشمعة الثالثة (أو العكس). وتميل الأسواق إلى العودة و«ملء» هذه الفجوات، لذا قد تعمل الـFVG غير المملوءة كمغناطيس وكمنطقة تفاعل. وتتكامل بقوة مع كتلة أوامر (order block) عند المستوى نفسه.

كتلة الأوامر (order block) — كتلة الأوامر (order block) هي آخر شمعة معاكسة الاتجاه قبل حركة اندفاعية قوية — فكتلة الأوامر الصاعدة هي آخر شمعة هابطة قبل صعود حاد. وهي تحدّد المنطقة التي نفّذ فيها لاعب كبير أمراً ضخماً على الأرجح، لذا كثيراً ما يتفاعل السعر معها مجدداً عند عودته. وتعدّ كتل الأوامر السليمة في منطقة الخصم (discount) الأكثر موثوقية.

كسر الهيكل (BOS) — كسر الهيكل (Break of Structure / BOS) يحدث حين يكسر السعر نقطة محورية في اتجاه الاتجاه القائم، مؤكّداً استمراره. ففي اتجاه صاعد، يكون كسر القمة السابقة كسر هيكل صاعداً. وهو يختلف عن تغيّر الطابع (ChoCH) الذي يكسر عكس الاتجاه ويلمّح إلى انعكاس بدل الاستمرار.

كنس السيولة (liquidity sweep) — كنس السيولة (liquidity sweep) يحدث حين يخترق السعر مستوى واضحاً — مثل قمم أو قيعان متساوية — لإطلاق أوامر وقف الخسارة المتجمّعة هناك، ثم ينعكس بسرعة. ويستخدم اللاعبون الكبار تلك الأوامر كسيولة يحتاجونها لتنفيذ أوامرهم، لذا تبدأ الحركة الحقيقية غالباً بعد الكنس لا قبله. وتدفّق الأوامر (CVD) يساعد على تمييز الكنس الحقيقي من الاختراق الفاشل.

ملف الحجم ونقطة التحكّم (POC) — يظهر ملف الحجم (volume profile) كمية الحجم المتداول عند كل سعر بدلاً من توزيعه على الزمن. ونقطة التحكّم (POC) هي السعر صاحب أكبر حجم — أقوى مغناطيس على الرسم البياني — بينما تضمّ منطقة القيمة (Value Area) نحو 70% من الحجم. وتميل المناطق منخفضة الحجم إلى العبور سريعاً، بينما تعمل المناطق مرتفعة الحجم كدعم ومقاومة قويين.

هيكل السوق — هيكل السوق هو تسلسل القمم والقيعان المحورية الذي يحدّد الاتجاه: قمم أعلى وقيعان أعلى يعني اتجاهاً صاعداً، وقمم أدنى وقيعان أدنى يعني اتجاهاً هابطاً، وغياب تسلسل واضح يعني نطاقاً عرضياً. ويقرأ الهيكل من الشموع المغلقة لا الفتائل، وهيكل الإطار الزمني الأكبر يسبق هيكل الأصغر.

المخاطر والإحصاء

أسّ هيرست (Hurst) — أسّ هيرست (Hurst) مقياس إحصائي لما إذا كانت سلسلة الأسعار تتّجه أم ترتدّ إلى متوسطها. القيم فوق 0.5 تشير إلى سلوك اتجاهي، ونحو 0.5 إلى عشوائية، وتحت 0.5 إلى ارتداد نحو المتوسط. ويستخدمه المتداولون كمرشّح لتقرير ما إذا كان تتبّع الاتجاه أم التداول العكسي أنسب للنظام الحالي.

التراجع (drawdown) — التراجع (drawdown) هو الهبوط من قمة في قيمة الحساب إلى القاع التالي، ويعرض عادة بنسبة مئوية. والتعافي ليس خطياً: فتراجع 30% يتطلّب ربحاً قدره 42.9% للعودة إلى التعادل، وتراجع 50% يحتاج إلى 100%. وإبقاء التراجع الأقصى منخفضاً (غالباً تحت 20%) هدف جوهري في إدارة المخاطر.

القيمة المتوقعة (EV) — القيمة المتوقعة هي متوسط ربح الصفقة أو خسارتها عبر تكرارات كثيرة: EV = احتمال الربح × المكافأة − احتمال الخسارة × المخاطرة. والاستراتيجية ذات الـEV الموجبة تربح المال مع الوقت حتى لو خسرت صفقات فردية. وهي المقياس الوحيد الذي يحدّد الربحية طويلة الأمد، ولهذا قد تبقى نسبة الربح المنخفضة مربحة جداً مع نسبة عائد إلى مخاطرة كبيرة بما يكفي.

جني الربح (take-profit) — جني الربح (take-profit) هو مخرج محدّد مسبقاً يغلق جزءاً من المركز أو كلّه فور بلوغ السعر هدفاً. ويخرج كثير من المتداولين على دفعات — يجنون ربحاً جزئياً عند هدف أول ويحرّكون الوقف إلى نقطة التعادل — لتأمين المكاسب مع ترك مجال لحركة أكبر. وتحديد الأهداف قبل الدخول ينزع العاطفة من الخروج.

حجم المركز — تحديد حجم المركز هو أن تقرّر كم من رأس المال — وبالتالي كم من المخاطرة — تضع في الصفقة. والقاعدة الأكثر تدريساً هي المخاطرة بنسبة 1–2% فقط من الحساب لكل صفقة، حتى لا تحدث خسارة واحدة أو سلسلة خسائر ضرراً دائماً. وحجم المركز، لا الدخولات، هو ما يفصل غالباً بين المتداولين الذين ينجون ومن يفجّرون حساباتهم.

عامل الربح (profit factor) — عامل الربح (profit factor) هو إجمالي الربح مقسوماً على إجمالي الخسارة عبر مجموعة من الصفقات. والقيمة فوق 1.0 تعني أن الاستراتيجية مربحة صافياً، وفوق نحو 1.5 تشير إلى أفضلية حقيقية ومستدامة. وهو من أبسط الأرقام المفردة للحكم على ما إذا كانت الاستراتيجية تعمل فعلاً.

معيار كيلي (Kelly) — معيار كيلي (Kelly) صيغة لتحديد حجم المركز الذي يعظّم النمو طويل الأمد بحسب أفضليتك ونسبة عائدك إلى مخاطرتك. وكيلي الكامل عدواني أكثر من اللازم عملياً، لأن أخطاء صغيرة في تقدير احتمال الربح قد تدمّر الحساب، لذا يستخدم المتداولون كسراً منه (نصف كيلي أو أقل) ويحدّون كل صفقة بنسبة قليلة من رأس المال.

نسبة الربح (win rate) — نسبة الربح (win rate) هي النسبة المئوية للصفقات التي تغلق على ربح. وهي وحدها مضلّلة: فنسبة ربح 70% قد تخسر المال إن كانت الخسائر كبيرة، بينما قد تكون نسبة 35% مربحة جداً مع عائد إلى مخاطرة مرتفع. فاقرأ نسبة الربح دائماً مع نسبة العائد إلى المخاطرة والقيمة المتوقعة.

نسبة العائد إلى المخاطرة (R:R) — نسبة العائد إلى المخاطرة تقارن ما يمكن أن تكسبه بما تخاطر به في الصفقة. عند 1:2 تخاطر بوحدة لتكسب وحدتين. وكلما ارتفعت النسبة، انخفضت نسبة الربح اللازمة لتعادل رأس المال — فنسبة التعادل هي 1 ÷ (1 + R:R)، لذا تحتاج صفقة 1:2 إلى النجاح في نحو 33% من المرّات فقط.

نسبة سورتينو (Sortino) — نسبة سورتينو (Sortino) تحسين لنسبة شارب لا تعاقب سوى التقلّب الهابط، لا الصفقات الرابحة الكبيرة. وللاستراتيجيات ذات العوائد غير المتماثلة والعائد إلى المخاطرة المرتفع، تكون غالباً أكثر إفادة من شارب، لأنها تكافئ المكاسب الكبيرة بدلاً من معاقبتها.

نسبة شارب (Sharpe) — تقيس نسبة شارب (Sharpe) العائد لكل وحدة من المخاطرة الكلية (التقلّب). وارتفاع شارب يعني عوائد أنعم وأكثر كفاءة؛ وفوق 1.0 يعدّ متيناً بشكل عام. ولأنها تعاقب كل تقلّب، بما في ذلك التقلّب الصاعد، فقد تبخس قدر الاستراتيجيات ذات الصفقات الرابحة الكبيرة.

وقف الخسارة (stop-loss) — وقف الخسارة (stop-loss) هو مخرج محدّد مسبقاً يغلق الصفقة فور بلوغ السعر مستوى تثبت عنده خطأ الفكرة الأصلية — لا نسبة مئوية اعتباطية. ويوضع عند فتح الصفقة ولا يحرّك أبداً عكس المركز. وتحريك أوامر الوقف أو حذفها من أكثر العادات تكلفة في التداول.

سيكولوجيا السوق

FOMO (الخوف من الفوات) — الـFOMO — الخوف من فوات الفرصة (Fear Of Missing Out) — هو الاندفاع للقفز إلى حركة جارية بالفعل لأن مشاهدتها تمضي دونك تصبح لا تحتمل. وعادة ما يدخل المتداولون قرب القمة، قبيل تراجع مباشرة. والشعور بالإلحاح هو بحدّ ذاته إشارة معاكسة: فكلما بدت الصفقة أكثر إلحاحاً، كانت أسوأ غالباً.

أثر التصرّف (disposition effect) — أثر التصرّف (disposition effect) هو الميل الموثّق جيداً إلى بيع المراكز الرابحة مبكّراً جداً والتمسّك بالخاسرة طويلاً جداً. يقوده النفور من الخسارة والرغبة في الشعور بأنك على صواب، وهو يحوّل بهدوء استراتيجية محايدة إلى خاسرة. والحل أن تدع السوق، لا مشاعرك، يقرّر المخارج.

الانعكاسية (reflexivity) — الانعكاسية (reflexivity)، مفهوم لجورج سوروس، هي حلقة التغذية الراجعة التي تغيّر فيها قناعات المشاركين الواقع نفسه الذي يراقبونه: فالأسعار الصاعدة تجذب مشترين، ما يدفع الأسعار أعلى، فتترسّخ القناعة. وتنكسر الحلقة في النهاية حين ينفد المشترون الجدد من السردية ويعجز الواقع عن تأكيد التوقعات — وغالباً بعنف.

النفور من الخسارة — النفور من الخسارة تحيّز معرفي يشعر فيه بألم الخسارة أقوى بكثير من متعة ربح مكافئ — وتقدّره الدراسات بنحو 2.25 ضعفاً. وفي التداول يدفع الناس إلى التمسّك بالمراكز الخاسرة طويلاً (تجنّباً لألم تحقيق الخسارة) وإغلاق الرابحة مبكّراً جداً، وهو عكس الصواب تماماً.

دورة مشاعر السوق — دورة مشاعر السوق هي القوس المتكرّر لمشاعر الجمهور الذي يحرّك السعر: تفاؤل، فحماس، فنشوة (القمة، أقصى مخاطرة مالية)، ثم قلق، فإنكار، فذعر، فاستسلام (القاع، أقصى فرصة)، يتبعها عدم تصديق ثم أمل. ويميل المال الذكي إلى البيع عند النشوة والشراء أثناء الاستسلام.

نظرية الاحتمال (prospect theory) — نظرية الاحتمال (prospect theory)، لكانيمان وتفيرسكي، تصف كيف يقيّم الناس فعلاً الخيارات المحفوفة بالمخاطر: الخسائر تطغى على المكاسب، والقرارات تتّخذ نسبة إلى نقطة مرجعية (كسعر دخولك)، والاحتمالات الصغيرة تعطى وزناً مبالغاً فيه. وهي تفسّر كثيراً من أخطاء التداول، كقصّ الرابحة والمجازفة لتفادي خسارة مؤكّدة.

الأسئلة الشائعة