Критерий Келли простым языком (и почему полный Келли опасен)

Короткий ответ

Критерий Келли — это формула размера ставки, максимизирующего долгосрочный рост при твоём преимуществе и соотношении прибыль/риск. Подвох: «полный Келли» зверски агрессивен — малая ошибка в оценке винрейта способна разнести счёт. Поэтому трейдеры берут долю (половину Келли или меньше) и ставят жёсткий лимит.

Нажми, чтобы углубиться ↓

Что делает Келли

Ставишь слишком мало — растёшь мучительно медленно; ставишь слишком много — волатильность рано или поздно тебя разоряет. Келли находит математически оптимальную середину — размер ставки, который быстрее всего наращивает капитал на дистанции при твоей вероятности выигрыша и выплате. Это мост между «иметь преимущество» и «растить счёт».

Почему полный Келли опасен

Рост достигает пика на оптимальном размере, а потом срывается в пропасть — перебор со ставкой ведёт к разорению.

Полный Келли исходит из того, что ты точно знаешь свою истинную вероятность выигрыша. Ты не знаешь — ты её оцениваешь. Переоцени преимущество хоть чуть-чуть — и полный Келли опрокидывает тебя на правый склон этой кривой, где просадки беспощадны. Цена за слишком большую ставку куда выше, чем за слишком маленькую.

Практическая версия

Реальные трейдеры берут половину Келли (или меньше) и ставят жёсткий лимит — часто не больше ≈2–3% счёта на сделку, что бы ни говорила формула. Ты жертвуешь капелькой теоретического роста ради огромного снижения риска разорения. Плавно и живым лучше, чем быстро и в ноль.

Заметка Хомяка: Полный Келли — это как втопить газ в пол, потому что математика сказала, что дорога прямая. Математика не учла, что я могу неверно оценить дорогу. Половина Келли оставляет целыми и хомяка, и счёт.

Быстрая проверка — формула Келли говорит ставить 18% счёта. Что ты делаешь на самом деле?

Урезаешь — берёшь максимум половину (≈9%), а скорее всего ограничиваешь куда сильнее (2–3%). Полный Келли исходит из идеально известного преимущества; раз ты его лишь оцениваешь, ставка на всю сумму рискует глубокими, трудновосстановимыми просадками.

Главное

Келли = оптимальный по росту размер ставки при твоём преимуществе.
Полный Келли слишком агрессивен — малые ошибки в оценке ведут к разорению.
Бери половину Келли или меньше, с жёстким лимитом на сделку.

Глоссарий: Критерий Келли Размер позиции Риск-менеджмент Матожидание Деньги и риск

Хомяк начистоту: Келли исходит из того, что ты реально знаешь своё преимущество. Ты его не знаешь — ты его оцениваешь, обычно завышая. Поэтому даже математика говорит ставить меньше, чем тебе хочется. Уверенность — самый переоценённый параметр в трейдинге.

Частые вопросы

Что такое критерий Келли?

Критерий Келли — формула, рассчитывающая размер позиции, который максимизирует долгосрочный темп роста счёта при твоём преимуществе (вероятности выигрыша) и соотношении прибыль/риск. Он балансирует между быстрым ростом и избеганием разорения.

Почему полный Келли опасен?

Полный Келли исходит из того, что ты точно знаешь свою вероятность выигрыша, но в реальности ты её оцениваешь. Переоценка преимущества выталкивает тебя за оптимальный размер ставки в зону жёстких просадок. Штраф за слишком большую ставку куда тяжелее, чем за слишком маленькую.

Что такое половина Келли?

Половина Келли — это ставить половину от того, что предлагает формула Келли. Так ты жертвуешь малой долей теоретического роста ради большого снижения волатильности и риска разорения — поэтому большинство практиков берёт половину Келли или меньше плюс жёсткий лимит.

Как Келли связан с правилом 1–2%?

Известное правило риска 1–2% на сделку — это по сути консервативный упрощённый лимит в духе дробного Келли: достаточно маленький, чтобы ошибки оценки и серии убытков не разорили счёт. Большинство трейдеров предпочитает такой лимит вычислению полного Келли на каждой сделке.